12月3日早盘，离岸东说念主民币兑好意思元汇率失守7.31关隘，盘中最高报7.3148 性感丝袜，较日内最低点跌超300个基点；当日在岸东说念主民币兑好意思元汇率通常走低，盘中靠近7.30关隘，日内下落超200个基点，最高报7.2970。当日东说念主民币兑好意思元汇率中间价报7.1996，较前一交当年调贬131个基点。
而事实上最近两日东说念主民币贬值幅度加大，然则好意思元指数上升的幅度并不大。好意思元在11月22日胁制108.1104之后，总体处于下行走势。
笔者合计，东说念主民币近期的下滑有多样复杂的客不雅身分，比如特朗普的交易保护意见，对中国加征关税，可能进一步冲击入口；国内经济的复苏弱于预期等等，更为径直的身分可能是临频年底阛阓收益率抓续下行。
12月1日，银行间债券阛阓的作念厚情谊抓续飞腾，诋毁各期限债券收益率大都下行。
30年期国债活跃券收益率下行3.75个基点，报2.1650%；10年期国债活跃券收益率下行4.4个基点，报1.9810%。12月2日长债利率下行并跌破2%关隘，10年期国债活跃券“240011”收益率下行5基点，报1.98%，盘中最低报1.9775%，对比同期限中债到期收益率，创历史新低。此外，30年期国债活跃券“230023”收益率下行4基点报2.18%。这可能与近期阛阓对降准预期抓续发酵、短期阛阓流动性偏宽松联系。
流动性宽松的原因是央行在阛阓上的操作。11月29日傍晚，央行公告称性感丝袜，2024年11月东说念主民银行以固定数目、利率招标、多重价位中标方式开展了8000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。这是央行第二个月开展买断式逆回购操作。与此前比拟，操作量也有所训诫。
央行创设买断式逆回购操作用具，期限在1年以内，加上国债买卖用具，使得央行对流动性搞定愈加密致化。买断式逆回购操作终了璧还券押品的过户，有助于训诫银行间阛阓的流动性和安全性。
11月29日，世界阛阓利率订价自律机制发布《对于优化非银同行进款利率自律搞定的倡议》，该倡议条件将非银同行进款利率纳入自律搞定，并于2024年12月1日起胜利。
美少妇该倡议提议，金融基础步调机构的同行活期进款主要体现支付结算属性，应参考逾额进款准备金利率合理细目利率水平；除金融基础步调机构外的其他非银同行活期进款应参考公开阛阓7天期逆回购操作利率合理细目利率水平，充分体现战术利率传导。这项新战术把之前非银行机构的较高的进款利率向新的战术利率看皆，大大裁汰了进款利率，成心于缓解银行息差收窄压力，有助于铲除“利率高地”，压缩套利空间，提高交往结算成果。从而造成广谱利率随战术利率休养的方式，以怒放货币战术的传导。
央行在第三季度货币战术现实证明中指出：“进一步降息濒临着净息差和汇率表里部双重欺压。”其实，不单是是对货币战术，汇率是对国内宽松战术最蹙迫的梗阻，与此轮一揽子战术的奏凯实施密切联系。
然则东说念主民币汇率的好音信是，经济出现底部复苏的彰着迹象：2024年10月，国内终了社零总数4.54万亿元，同比增长4.8%，增速环比训诫1.6个百分点；11月份，中国制造业PMI为50.3%，较上月上升0.2个百分点，制造业膨大步调小幅加速，制造业PMI在景气区间上行，供需两头均有回升，证实一揽子战术发力一经初见成效。11月出口新订单指数环比上行0.8个百分点至48.1%，与出口关联度更高的小企业PMI环比上行1.6个百分点至49.1%，线路出比前期出口增速更强的超季节性。
此外，房地产阛阓也出现回暖迹象，10月份，70个大中城市中，新建商品住宅销售价钱环比价钱上升的城市比上月加多4个，二手住宅环比上升的城市比上月加多8个。
由此看，东说念主民币汇率承压一方面源于特朗普交易保护意见导致好意思元上升，另一方面则主如若宽松战术导致利率下行预期，而与我国经济基本面关系并不大。
在11月22日国务院战术例行吹风会上，中国东说念主民银行国外司追究东说念主刘晔默示，东说念主民银行的主要责任是链接坚抓阛阓在汇率造成中的决定性作用，保抓汇率弹性，同期强化预期换取，明慧外汇阛阓造成单边一致性预期并自我终了，矍铄真贵汇率超调风险，保抓东说念主民币汇率在合理平衡水平上的基本镇定。
由此看，短期东说念主民币汇率的走势，一方面取决于好意思国通胀预期是否还将上行，另一方面则取决于一揽子战术实施后性感丝袜，经济复苏趋稳能否链接。
